Apalancamiento financiero

¿Qué es el apalancamiento financiero?

Es un indicador sobre el nivel de endeudamiento, se trata del efecto que el endeudamiento tiene sobre la rentabilidad financiera o de los propietarios de la empresa, es decir, consiste en usar las deudas que posee una sociedad para que mejoren los beneficios que consiguen aquellos que aportan capitales a la empresa.

¿Cómo se calcula?

Para obtenerlo, basta con restarle a la rentabilidad económica global, el coste de endeudamiento, y a ese resultado multiplicarlo por el cociente que logramos al dividir los fondos ajenos entre los fondos propios; expresado en fórmulas tendría la siguiente estructura:

((fondos ajenos/fondos propios)* (rentabilidad económica - coste del endeudamiento))

El coste del endeudamiento, al que nos referimos, hace referencia a la existencia de los costes financieros que se generan al poseer un determinado nivel de endeudamiento la empresa en cuestión. Con rentabilidad económica venimos a señalar el rendimiento que se obtiene con todos los activos de la empresa, tanto los de explotación como los ajenos a la misma, es decir, lo que se logra con toda su inversión. Por último, definir también los términos fondos ajenos y propios, esta hace referencia a las fuentes de financiación que tiene la empresa.

Clasificación:

• Apalancamiento Financiero positivo: Cuando la obtención de fondos proveniente de préstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.

• Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando la obtención de fondos provenientes de préstamos es improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es menor a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.

• Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la obtención de fondos provenientes de préstamos llega al punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es igual a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.

Consecuencias de apalancamiento financiero:

Sus consecuencias son de vital importancia a la hora de decidir si sería conveniente aumentar nuestras deudas o disminuirlas, a modo orientativo, puesto que cada entidad decide si le conviene llevar a cabo un negocio de manera independiente, podríamos decir que si la anterior fórmula nos da un resultado positivo significaría que podría aumentar su nivel de deuda actual ; en el caso de ser negativo el resultado vendría a significar justo lo contrario, es decir, que no le sería rentable seguir adquiriendo deuda. Otro factor a considerar sería el riesgo que está dispuesto a aceptar la empresa ya que si la entidad en cuestión tiene un apalancamiento positivo pero no está dispuesta a asumir más riesgos, llevará a cabo ningún tipo de negocio.

Ventajas:

• En primer lugar, tenemos que su cálculo es casi inmediato debido a que los datos necesarios para ello son fáciles de obtener gracias a los estados contables, por ejemplo desde el balance.
• Su resultado es útil y de interpretación sencilla, aunque bien es cierto que esa interpretación no se tiene porqué acatar estrictamente, por lo comentado anteriormente de libertad de cada empresa.
• Podríamos identificar negocios o inversiones rentables, esto es porque gracias a su cálculo y su estimación del coste del endeudamiento sabremos en que situación nos encontramos y si ese negocio es menos costoso que los que llevamos en ese momento, y sin olvidar el riesgo a asumir.

Bibliografía:

Lázaro Rodríguez e Isabel Román, Análisis Contable del Equilibrio Económico y Financiero de la Empresa, Granada, Diciembre 2010. http://www.mitecnologico.com/Main/ApalancamientoFinanciero http://www.pymesfuturo.com/Apalancamiento.htm http://www.eumed.net/cursecon/colaboraciones/procap-apalanca.htm http://www.pymesyautonomos.com/reflexiones/cinco-ventajas-del-apalancamiento-financiero