European Securities and Markets Authority

De Descuadrando

La crisis financiera de 2008 puso de manifiesto las graves deficiencias existentes en los modelos de supervisión financiera de ámbito nacional y del sistema financiero en su conjunto que no ha sabido adaptarse a un entorno global ni a la situación real de integración e interconexión que caracteriza a los mercados financieros europeos. La crisis ha evidenciado las carencias existentes en la cooperación, coordinación, coherencia en la aplicación del Derecho de la Unión y la confianza entre supervisores nacionales. Ante tal situación se creó la Autoridad Europea de Valores y Mercados conocida por sus siglas en inglés como European Securities and Markets Authority (ESMA), un organismo europeo independiente constituido el 1 de enero de 2011 cuya misión fundamental radica en velar por la integridad, transparencia, eficiencia y correcto funcionamiento de los mercados de valores, de manera tal que se consiga incrementar la confianza y protección en los inversores. Fomenta la convergencia en materia de supervisión entre los distintos reguladores de valores, trabajando en estrecha colaboración con la Autoridad Bancaria Europea y la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación.

Contenido

Funciones del ESMA

Entre sus funciones principales destacan:

  • La elaboración de un conjunto de normas únicas en lo que a valores respecta, vinculantes a los Estados miembros, con el fin de garantizar la igualdad de trato a los inversores de toda la Unión Europea (a través de la regulación y supervisión efectiva) y de conseguir una competencia igualitaria para los proveedores de servicios financieros;
  • Contribuir a la estabilidad financiera de la Unión Europea, a través de su aportación a los trabajos del Observatorio Europeo de Riesgo Sistémico, que identifica los riesgos potenciales para el sistema financiero y proporciona consejos para disminuir las posibles amenazas a la estabilidad financiera de la Unión, a través del seguimiento de los riesgos sistémicos de instituciones financieras transfronterizas, un nuevo papel de supervisión (en particular las agencias de calificación crediticia);
  • Es también responsable de coordinar las acciones de los supervisores de valores o la adopción de medidas de emergencia cuando surge una situación de crisis.

Otras funciones:

  • la capacidad de lanzar un procedimiento de vía rápida para garantizar la aplización coherente de la legislación comunitaria;
  • competencias en la resolución de desacuerdos entre las autoridades nacionales;
  • responsabilidades adicionales para la protección de los consumidores (incluida la posibilidad de prohibir productos financieros que ponen en peligro la estabilidad financiera o el correcto funcionamiento de los mercados financieros);
  • poderes de emergencia;
  • posibilidad de participar en colegios de supervisores y en las inspecciones in situ;
  • posibilidad de suscribir acuerdos administrativos con las autoridades de supervisión internacionales, las organizaciones y administraciones de terceros países.

Estructura del ESMA

El ESMA está compuesto por las siguientes figuras:

  • Un presidente: El Presidente es el responsable de preparar los trabajos de la Junta de Supervisores. Es totalmente independiente de todos los Estados miembros y órganos de la UE y debe rendir cuentas del ESMA ante el Parlamento Europeo y el Consejo. También existe un vicepresidente.
  • Un director ejecutivo: el Director Ejecutivo es responsable de preparar los trabajos del Consejo de Administración (la ejecución del programa de trabajo anual, desarrollo del anteproyecto de presupuesto y gestión referente al personal).
  • La Junta de Supervisores que reúne a las autoridades nacionales competentes, posee como papel principal la toma de decisiones políticas del ESMA, como decisiones a tomar en situaciones de crisis, la aprobación de proyectos de normas técnicas, directrices, etc. esta Junta se reunirá como mínimo dos veces al año.
  • El Consejo de Administración: constituido por seis miembros seleccionados de la Junta de Supervisores. Su principal función es la gestión del organismo (un programa anual de trabajo, elaboración del presupuesto y recursos de personal necesarios).

Funcionamiento del ESMA

Directivas y Reglamentos de nivel 1: se fijan los objetivos de alto nivel político en los países o lugares afetados por la legislación.

Directivas de nivel 2: en este nivel el ESMA adquiere un papel más importante a través de la redacción de lo que se considera como actos subordinados (actos delegados y actos de ejecución). Los actos delegados se preocupan por el contenido de las normas legales como por ejemplo que información deben presentar las empresas a las autoridades competentes para su autorización y los actos de ejecución, se refieren más a las formas, como modelos y procedimientos para comunicar la información.

Directivas de nivel 3: el ESMA elabora directrices y recomendaciones dirigidas a las autoridades competentes y a los participantes del mercado financiero para conseguir la eficiencia y supervisión de las práticas que se llevan a cabo y asi garantizar una aplicación uniforme y coherente de la legislación comunitaria.

Directivas de nivel 4: el ESMA a petición de la autoridad nacional competente, Parlamento Europeo, Comisión o cualquier parte interesada puede iniciar una investigación y emitir una recomendación dirigida a la autoridad nacional en una plazo de dos meses desde que se recibe dicho pedido. O también puede iniciarse por iniciativas propias del ESMA. Es un procedimieno de vía rápida creado a partir del Reglamento del ESMA para tener un mayor control sobre las operaciones financieras.

Bibliografía

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