Represión financiera
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Definición
El concepto de represión financiera se refiere a la situación de un mercado con obstáculos, tanto de política económica como administrativos, que le impiden alcanzar posiciones de equilibrio, comprometiendo de ese modo la racionalidad del proceso de asignación de recursos. La represión financiera según Ronald Mckinnon (1973) y Edward Shaw (1973) sostienen que un sector financiero afecta dos sectores, el ahorro y la inversión debido a las bajas tasas de interés que se reciben, lo que lleva a un crecimiento lento de la economía de un país. Estas leyes han sido implementadas por el gobierno para tener un manejo sobre los inversionistas, principalmente los bancos, a los cuales puede cobrarles tasas sobre la renta para financiar su presupuesto global.
Efectos negativos
Los efectos negativos de la represión financiera fueron planteados por Mckinnon al modelar la relación entre las tasas de interés, la exigencia de reservas del país en cuestión y la inflación. Mckinnon observó que la tasa de interés de los depósitos es una función creciente y positiva de la exigencia de reservas y la tasa de inflación. Esto indica que si la exigencia de reservas es alta, la diferencia entre las tasas de interés para los depósitos y los préstamos es enorme, éstas variables interactúan de tal manera que reducen el atractivo de mantener depósitos en el sistema bancario, lo que provoca a su vez que la demanda de dinero caiga con respecto del PIB. Igualmente según la teoría, éstos problemas se magnifican el contextos de alta inflación.
Elementos de ésta técnica
- Control directo a indirecto de los tipos de interés del mercado doméstico de depósito.
La imposición de techos de tasas de interés es un mecanismo que busca ofrecer crédito más barato pero a costa de restringir la inversión y la entrada de nuevos intermediarios microfiancieros o bancarios al sector.
- Nacionalización de bancos.
- Creación y mantenimiento de un mercado doméstico cautivo de deuda pública.
- Controles de capitales o regulación de cómo los ciudadanos pueden sacar su dinero del país.
Con ésto nos referimos a medidas tales como impuestos a las transacciones o topes de volumen y otras limitaciones que el gobierno de un país puede emplear para regular los flujos de entrada y de salida del país. Se incluyen los controles de de cambio que impiden o limitan la compra y venta de divisas al tipo de cambio del mercado, los controles sobre la compraventa internacional o la adquisición de diversos activos financieros, impuestos a las transacciones (Tasa Tobin), e incluso límites sobre la cantidad de dinero que un ciudadano privado está autorizado a utilizar en el exterior.
- Requerimientos de liquidez.
- Restricciones al ingreso de nuevas instituciones.
Barreras a las inversiones internacionales: de éste tema versa el Consenso de Washington, un listado de políticas económicas consideradas durante los años 90 por los organismos internacionales y centros económicos con sede en Washington D.C., en Estados Unidos, como el mejor programa económico que los países latinoamericanos deberían aplicar para impulsar el crecimiento.
Soluciones propuestas
Liberación financiera
Las explicaciones ofrecidas para la liberación financiera se derivan de la teoría de la liberación financiera (LF), parte integral de la teoría neoliberal sobre la intervención financiera; se afirma que la liberación financiera promueve la eficiencia de las economías domésticas con el debido endeudamiento institucional, además la liberación de los mercados atrae capital externo que aumenta los recursos financieros y hace que aumente el ahorro y la inversión para incentivar la economía, que llevará a un mayor empleo y una mejora de la distribución de la riqueza.
Mercado global de capitales
Hoy en día la globalización económica surgida a raíz de la internacionalización cada vez mayor en los procesos económicos. Las economías nacionales cada vez están más integradas sistemas sociales abiertos e interdependientes, sujetas a los efectos de la liberación de los mercados. Los movimientos de capital son cada vez más importantes a medida que se liberalizan los mercados y se eliminan los controles, aumentando las fluctuaciones monetarias y los movimientos especulativos de capital. Todo esto ha sido posible además de por la liberación de los mercados, por los avances tecnológicos y la institucionalización cada vez mayor del mercado financiero.
Bibliografía
- Wikipedia.
- Globalización y liberación financieras y la Bolsa Mexicana de Valores...escrito por Alejandra Cabello.
